都说估值是门艺术。是的，既然是“估”值，那肯定带有很多的不确定性。但是“估”也不能带来“离谱”吧！我第一次估值，试着给各股份制银行“开”个价吧！
先从招商银行说起：不来虚的，直接先上图，然后再解释一下。ok！
从2012年开始，招行的roe一直在下降，直至2017年14.61%。但是鉴于今年招行开始全面复苏，不管是从拨备率还是利润增长情况角度分析，或是从历史看趋势看，招商银行在2018年到2020年，每年保持roe15%的增长问题不大。
招行从2012年开始一直到2017年分红比例都在30%。所以，可以假设一直到2020年招行的分红比例仍然为30%。
2018年净利润=483392×15%=72509.
2018年分红额=72509×30%=21753.
2018年净资产=72509-21753+483392=534148.
2019年净利润=534148×15%=80122
2019年分红额=80122×30%=24037
2019年净资产=80122-24037+534148=590233
2020年净利润=590233×15=88535.
2020年分红额=88535×30%=26561.
2020年净资产=88535-26531+590233=652207
通过上面计算可以大概得出2020年招行的净利润为88535（百万）。由于招行的发展不断向好，各个指标都很优秀。roe能在15%速度发展，因此我愿意给招行pe15倍。截止2017年末，招行有252.2亿股数。那么此时：
招行2020年市值=净利润*市盈率=88535×15=1328025（百万）
招行2020年股价=1328025（百万）÷252.2（亿）=53（元）
2018年——2020年每股分红情况：
2018年=21753（百万）÷252.2（亿）=0.86元
2019年=24037（百万）÷252.2（亿）=0.95元
2020年=26561（百万）÷252.2（亿）=1.05元截止2018年7月13日招行的股价为26.60.所以：截止2020年每股可以赚到的钱=53-26.6+0.86+0.95+1.05=29.26元。
以上是招商银行到2020年每股的算法。
和招商银行算法一样，可以粗略计算兴业银行2020年的股价。
在过去的六年中roe都是呈现出下降趋势的。截止2017年可以确定的roe13.66%。但是已经确定的2018年一季度的roe仍然比起2017年一季度有下降。所以保守估计兴业银行2018年roe为12%。鉴于整个银行系统都在回暖，但是兴业银行负债没有招行优秀，所以可以假设2019roe为13%，2020年roe为14%。
兴业银行从2014年开始到2017年分红占比都在23%左右。所以可以假设2018年——2020年分红比例仍然为23%。
2018年净利润=422752×12%=50730
2018年分红额=50730×23%=11668
2018年净资产=50730-11668+422752=461814
2019年净利润=461814×13%=60036
2019年分红额=60036×23%=13808
2019年净资产=60036-13808+461814=508042
2020年净利润=508042×14%=71126
2020年分红额=71126×23%=16359
2020年净资产=71126-16359+508042=562809
通过上面计算可以大概得出兴业银行净利润为71126（百万）。由于兴业的负债端没有招商银行优秀，但是也不差。所以我愿意给兴业12倍市盈率。截止2017年兴业银行共有207亿股。那么此时：
兴业2020年股价=市值÷股数=71126（百万）×12÷207（亿）=41.23元。
2018年——2020年每股分红情况：
2018年=11668（百万）÷207（亿）=0.56
2019年=13808（百万）÷207（亿）=0.67
2020年=16359（百万）÷207（亿）=0.79
截止2018年7月13日兴业的股价为14.37.所以：截止2020年每股可以赚到的钱=41.23-14.37+0.56+0.67+0.79=28.88元。
以上是兴业银行到2020年每股算法。
和招商、兴业银行算法一样，可以大概算民生银行2020年股价情况。
需要说明的是民生银行在2017年报中公布的分红情况在后来在公告中有修改，在公告中有修改分红方案。所以手动算出2017年分红占比=3284/49813=6.60%.
在过去的六年中roe每年都是呈现下降趋势。鉴于确定的2018年一季度的确定的roe比2017年一季度还是下降。所以保守估计民生银行2018年roe为12%。民生银行的负债端没有兴业银行好，但是整个银行系统出现好转，所以可以保守估计2019、2020年roe为13%。
在分红占比上看有点不稳定。但是要特殊说明的，由于2017年分红在年报后由于出现分红除去税收后分红是负的现象，民生在后来有所改变分红方案。这是一个特殊现象，可以除外。保守估计，在2018年到2020年分红占比15%。
2018年净利润=389812×12%=46777
2018年分红额=46777×15%=7017
2018年净资产=46777-7017+389812=429572
2019年净利润=429572×13%=55844
2019年分红额=55844×15%=8377
2019年净资产=5584-8377+429572=477039
2020年净利润=477039×13%=60215
2020年分红额=60215×15%=9302
2020年净资产=60215-9302+477039=527925
通过上面计算可以大概得出民生银行净利润为60215（百万）。由于民生的负债端没有兴业银行优秀，但是民生银行比起很多一般性银行要优秀，所以我愿意给民生12倍市盈率。截止2017年民生银行共有437.8亿股。那么此时
民生2020年股价=市值÷股数=60215（百万）×12÷437.8（亿）=16.5元
2018年——2020年每股分红情况：
2018年=7017（百万）÷437.8（亿）=0.16
2019年=8377（百万）÷437.8（亿）=0.19
2020年=9302（百万）÷437.8（亿）=0.21
截止2018年7月13日民生的股价为5.8.所以：截止2020年每股可以赚到的钱=16.5-5.8+0.16+0.19+0.21=11.26元。
平安银行同样的道理可以打算出到2020年股价
平安银行和上面的股份制银行一样，在过去的六年中roe都是呈现下降的。不同其他三个银行的是，平安银行roe最高的不过为15.93%，远低于其他股份制银行。鉴于已经确定的2018年第一季度roe比2017年第一季度要低，但是鉴于整个银行体系的回暖，所以可以保守估计2018——2020年roe分别为10%，11%，12%。
通过2012年到2017年分红比例看，一般都是维持在10%左右，所以可以假设2018——2020年分红占比仍然维持在10%。
2018年净利润=217521×10%=21752
2018年分红额=21752×10%=2175
2018年净资产=21752-2175+217521=237098
2019年净利润=237098×11%=26081
2019年分红额=26081×10%=2608
2019年净资产=26081-2608+237098=260571
2020年净利润=260571×12%=31269
2020年分红额=31269×10%=31267
2020年净资产=31269-31267+260571=288713
通过上面计算可以大概得出平安银行净利润为31269（百万）。由于平安的负债端比较好，所以我愿意给平安12倍市盈率。截止2017年平安银行共有171.7亿股。那么此时
平安银行2020年股价=市值÷股数=31269（百万）×12÷171.7（亿）=21.9元
2018年——2020年每股分红情况：
2018年=2175（百万）÷171.7（亿）=0.13
2019年=2608（百万）÷171.7（亿）=0.15
2020年=3127（百万）÷171.7（亿）=0.18
截止2018年7月13日民生的股价为8.88.所以：截止2020年每股可以赚到的钱=21.9-8.88+0.13+0.15+0.18=13.48元。
上面就是平安银行截止2020年股价的计算过程
总结：上面四个是对招商、兴业、民生、平安的股价计算过程。
我只是一个刚入市的新手，很多都是在朦胧中摸索，肯定有错误的地方，期望各为大虾看到错误，要无情指出，助一位新人能破茧而出。谢谢！！！