【研究报告内容摘要】
2020年 4月 28日,上证综指报收 2810点,跌 0.19%;深证成指报收 10501点,涨 0.47%;wind 材料行业一级指数报收 3217点,跌 1.73%。其中,钢铁行业涨幅前三的公司为:沙钢股份(002075,+4.43%)、金洲管道(002443,+1.50%)、三钢闽光(002110,+0.70%)。
钢企分红意愿强 , 低估值、高股息个股值得关注 。截至目前,大部分钢铁公司已公布 2019年年报。整体来看,特钢钢企受益于技术壁垒相对较高、下游分散、原材料成本占比较小等因素,业绩较为稳定,久立特材、武进不锈、中信特钢等特钢企业业绩实现正增长;而多家普钢钢企在去年钢材毛利震荡回落背景下业绩转负,其中南钢股份、华菱钢铁、方大特钢等钢企业绩降幅小于行业平均水平,显示了较强的盈利韧性。
尽管 2019年钢企盈利不佳,但受益于近年来钢企固定资产投资较少、大股东持股比例较高等因素,钢企分红意愿仍较强,我们以 4月 28日收盘价进行计算,目前股息率较高的个股有南钢股份(9.52%)、华菱钢铁(6.30%)、武进不锈(6.10%)等。在当前流动性宽松、无风险收益率较低背景下,具备高股息特征的钢铁股长期投资价值愈发凸显,南钢股份、华菱钢铁等低估值、高股息个股仍值得关注。
v 行业要闻1)水利部近期发布,截至目前,处于主体工程施工期的 110项节水供水重大水利工程已复工 107项,占工程总数的 97.3%。除因特殊原因暂不具备复工条件的 3项工程外,做到了应复尽复。(我的钢铁)2)生态环境部副部长黄润秋表示,今年将制定实施打赢蓝天保卫战 2020年攻坚行动工作方案,着重抓好清洁取暖散煤替代、钢铁等行业超低排放改造等重点任务,突出抓好重点行业挥发性有机物治理。(我的钢铁)v 公司动态宝钢股份(600019):公司发布 2019年年度报告,2019年公司实现营业收入2915.94亿元,同比下降 4.42%;实现归属于上市公司股东的净利润 124.23亿元,同比回落 42.08% 。
宝钢股份(600019):公司发布 2020年一季报,一季度公司实现营业收入 599.73亿元,同比下降 8.27%;实现归属于上市公司股东的净利润 15.36亿元,同比下降 43.63%。

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